周一(8月26日)进入欧市盘中，国际黄金价格持续反弹突破2520美元，距离历史高位2531美元不到10美元，受助于美元走弱和美国国债收益率走低，此前美联储主席鲍威尔发表鸽派言论，巩固了对9月降息的预期。
鲍威尔上周五表示，即将开始降息，称就业市场进一步降温将是不受欢迎的。美元徘徊在13个月低点附近，令其他货币持有者的黄金价格走低，而指标10年期美国国债收益率(殖利率)也有所回落。
“只要美元在预期的降息之前仍处于劣势，黄金将继续受到投资者的青睐。如果美国公债收益率(殖利率)继续受到抑制，金价本周可能会向2,550美元上扬，前提是能先清除2,530美元附近的阻力位，”KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer表示。
交易员已经完全消化了下个月的降息，根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，降息25个基点的可能性为62%，更大幅度降息50个基点的可能性为38%。低利率环境往往会提升无收益黄金的吸引力。
OANDA亚太区高级市场分析师Kelvin Wong说，中东紧张局势造成的不确定性加剧了金价的上涨势头。
两名埃及安全部门消息人士称，周日在开罗举行了加沙停火谈判，但哈马斯和以色列都没有同意调解人提出的几项妥协。
黄金还有上涨空间？
黄金价格创纪录地突破2500美元，随着美联储准备削减利率、传统驱动因素如收益率下降回归以及西方投资者重新进场，金价似乎还有进一步上涨的空间。
“大家都以为美联储会是最后一个降息的，但现在他们也加入进来了，”Infrastructure Capital Advisors首席执行官Jay Hatfield表示，他最近首次在多年后买入了黄金期权。根据Hatfield的说法，杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲——其中承诺降息——对于黄金市场来说是一个分水岭。
今年以来，黄金表现耀眼，连续创下新纪录，使其成为主要商品中表现最强劲的品种之一。上半年金价的上升主要得益于强劲的央行购买和亚洲购买，这抵消了美元走强、美国国债收益率上升以及黄金ETF资金流出的影响。现在，这三大因素都可能对黄金有利。
“持有黄金的机会成本在下降，”GAMA资产管理公司的全球宏观投资组合经理Rajeev De Mello说，“实际收益率的快速下降，以及美元的普遍疲软，让我非常乐意用黄金作为另一种做空美元的货币。”
截至2024年，现货黄金已上涨超过五分之一，包括高盛集团在内的银行早在4月份就表示，金价有望达到2700美元。在鲍威尔于杰克逊霍尔会议上的演讲之后，美国10年期实际收益率现已降至去年12月以来的最低水平。由于黄金不支付利息，这对其有利。
黄金投资需求强化
投资者的兴趣也变得更加广泛。根据商品期货交易委员会的数据，对冲基金和投机者在纽约商品交易所（Comex）增加看涨押注，净多头仓位达到了四年来的最高水平。
黄金支持的ETF需求也有复苏的迹象。作为领先产品之一的SPDR黄金信托已经连续八周增长，这是自2020年年中以来最长的资金流入期。
不过，即使西方投资者开始对黄金持积极态度，价格仍可能受到亚洲需求疲软的影响，因为高企的价格已打击了需求。中国央行最近暂停了其大规模的月度购买，这削弱了上半年推动黄金上涨的两大支柱。
投行看涨
目前，花旗集团预计，在6至12个月内，ETF资金流入将“显著”增加，需求将受到宽松货币政策的推动，以及经济衰退风险带来的潜在波动性增加的影响。该银行在鲍威尔演讲前的一份报告中表示，黄金可能在2025年中达到3000美元。
瑞银集团表示，当美联储真正实施首次降息时，市场可以预期将出现大量的ETF资金流入，以及持续的投机者需求。瑞银预计2024年最后一个季度的金价将达到2600美元。瑞银全球财富管理公司大宗商品策略师Wayne Gordon表示，增加的地缘政治风险也应提高对投资组合对冲的需求。
“值得注意的是，人们现在实际上开始转向那些实物黄金ETF，”多伦多的贵金属和关键矿物资产管理公司Sprott Inc.的管理合伙人Ryan McIntyre表示，该公司管理着311亿美元的资产，“通过ETF购买黄金将成为黄金叙事的重要组成部分。”
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