周五（9月25日）亚市早盘，现货黄金维持窄区间震荡，现短线走高2美元，报1865美元/盎司。此前交易日，现货黄金收报1867.26美元/盎司，上涨4.21美元或0.23%，盘中最低触及1848.22美元/盎司，最高触及1877.00美元/盎司。
（现货黄金5分钟走势图，FX168）
引发金价近期暴跌的幕后元凶可能有三：美元反弹、流动性收紧、需求疲软。而这三重因素，其实都跟市场的资金流向密切相关。
美元指数重拾久违的王者气势，稳步攀升，目前持稳于94关口上方，升至7月底以来的高位。本月迄今，美指已涨超1.5%，有望录得近3个月最高月涨幅。
大宗商品投资组合顾问Peter Krauth指出，根据历史数据，每当套期保值者开始加大美元看涨押注时，美指都会明显走高。RSI指标和MACD动能指标出现正背离，且自8月底回暖以来逐渐形成上涨三角形态，这预示着美指未来几周可能出现约3%的涨幅，有望重回96关口上方。
美元指数一枝独秀，金银竞相“比惨”的现状，不禁令人回想起今年3月份的恐怖场景：流动性枯竭。在3月份出现流动性危机后，美联储紧急出手，通过无限QE挽大厦于将倾。但即便如此，黄金和美股还是经过一段时深度修正之后才恢复生气。
本周至今，包括主席鲍威尔在内，美联储官员几乎倾巢而出，并表达了同一个态度：美联储会在未来几年保持低利率，但要想拯救经济和市场，要靠政府的努力。美联储官员的表态充分说明，在当前情况下再加大流动性投放并不是那么容易，因为鲍威尔更想等待政府和国会出手。在金融市场重现动荡之际美联储要是能忍住不出手，对于国会两党来说将是巨大的压力。
一位知情人士周四表示，众议院民主党人正在准备一个新的、较小规模的抗疫救助方案，预计将耗资约2.4万亿美元。该报价较此前逾3万亿美元的规模有所“瘦身”，以期与白宫推进谈判对话。
知情人士说，除了包含加强失业保险、向美国人直接支付现金、“薪酬保护计划”（Paycheck Protection Program）的小企业贷款资金等以外，新方案还将包括援助美国航空业，以避免出现大规模失业状况。随着前一轮联邦支持法案中的相关计划和小企业援助计划到期，航空业大规模裁员的状况可能会从10月1日开始出现。
为了达到当前的资金规模，民主党人将先前提出的第五轮抗疫援助计划提案砍掉了约1万亿美元。尽管草案规模已经小于众议院5月份通过的3.4万亿美元刺激方案，但仍比参议院共和党人愿意接受的规模大很多。美国总统特朗普表示他愿接受最高1.5万亿美元。
在上个月的抗疫援助方案谈判破裂后，民主党旨在重启与白宫的对话。众议院议长佩洛西（Nancy Pelosi）一再推动财政部长努钦（Steven Mnuchin）和白宫办公厅主任梅多斯（Mark Meadows）将白宫的1.3万亿美元提案报价再提高1万亿美元。
据报道，佩洛西责成其委员会负责人起草该方案，如果民主党在此方案起草完成前未能与白宫达成两党协议，该方案将有可能在下周于国会众议院投票表决。
地缘局势持续成为风险情绪焦点。
据印度媒体《经济时报》(Economic Times)周五报道，据一名印度高级政府官员称，中国已被告知，如果试图占领哨所或围攻印度军队，印军将开火，在实际控制线(LAC)上不会再有任何用警棍或石块进行的原始战斗。报道称，印度军队已经向边境前线哨所的部队下达了明确指示，如果他们面临敌对行动，比如试图攻占哨所，或者解放军士兵使用警棍、长矛或其他简易武器的大规模袭击，他们可以开枪射击。
一位不愿透露姓名的官员说：“他们得到的信息是，推搡行为将不再被容忍。他们得到的信息是原始武器不能再使用了。这已经传达给他们了。”这位官员在透露细节时表示，在外交谈判中，中国承认在冲突中至少有5人伤亡，其中包括解放军营长。这位官员说，解放军的实际伤亡人数可能会高出好几倍。这是向解放军发出的一个明确信号：“印度将不惜一切代价保护边界”。
中美局势方面，美国宇航局(NASA)局长布里登斯汀(Jim Bridenstine)周三告诉美国国会，在国际空间站退役后，美国保持在地球轨道上的存在至关重要，这样中国就不会获得战略优势。
五名共和党美国参议员敦促奈飞(Netflix)公司重新考虑将中国科幻小说三部曲改编成电视剧的计划，因为他们说作者为中国政府对待维吾尔穆斯林的方式辩护。在致Netflix的一封信中，参议员们提到了刘慈欣在2019年对《纽约客》杂志发表的关于中国在新疆地区镇压维吾尔族人和其他穆斯林的评论。刘慈欣说：“如果说政府有什么作用的话，那就是帮助他们发展经济，帮助他们摆脱贫困。如果你让这个国家稍微放松一点，后果将是可怕的。”
美国参议员卢比奥(Mark Rubio)周三表示，美国应该帮助台湾增强自己的防御能力，以防止中国发动“入侵”，目前北京对台北的军事胁迫正在加剧。在哈德逊研究所的讲话中，他分享了他对美国外交政策和世界事务的看法。当被问及台湾是否可能成为“美中关系的导火索”时，他表示相信北京将最终使用武力来接管台湾。
中澳局势方面，澳大利亚一家智库称，中国在新疆地区建造了近400个“拘留营”，其中至少61个在过去两年里还在继续建造，尽管中国当局表示他们的“再教育”体系正在逐步结束。澳大利亚战略政策研究所(ASPI)获得的最新卫星图像显示，中国西部偏远地区被用来关押维吾尔人和其他穆斯林少数民族的营地网络，其中14个仍在建设中。自2017年以来，ASPI总共确定了该地区建立的380个营地，从最低安全级别的再教育营到加固的监狱。这比之前的调查发现的要多出100多个，研究人员相信他们现在已经确认了该地区的大多数营地。
后市展望：
1.世界黄金协会首席市场策略师John Reade在虚拟丹佛黄金论坛间隙接受Kitco News采访时表示，在金价升至2000美元/盎司上方的历史高位后，此时的回调将是一种健康走势。Reade指出，市场中的一个风险是，黄金市场只有一个支柱支撑，即投资需求。他补充说，在他从事黄金行业的35年时间里，他从未见过交易所交易基金(ETF)的投资需求与实物市场之间存在如此大的反差。他表示：“我们看到今年上半年消费者需求完全崩溃。幸运的是，外国投资需求，尤其是来自北美和欧洲的投资需求，足以抵消消费疲软的影响。”
2.花旗集团公布的一份报告显示，金价在本周跌至两个月低点后，可能回升至2000美元/盎司上方，并在年底前创下新高，因贵金属市场仍低估了美国大选的风险。花旗分析师在一份大宗商品季度展望中写道，围绕11月3日美国大选的不确定性，包括可能存在争议的选举结果，可能会“被贵金属市场低估”。这将意味着金价将不得不从当前水平上涨逾200美元。
3.Equity Management Academy认为，黄金的日内抛售信号尚未被彻底激发，金价目前在技术面上还有强大的支撑。以当前的价格动能来看，如果黄金能在本周内重新回到1868美元关键支撑位上方，市场将重拾看涨模式，尤其是对于专注短线投资的日内交易者来说，这将是一个很积极的抄底信号。
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