2021年黄金市场仍有上涨空间，但一家国际银行指出，市场将受到不确定性的困扰。
荷兰银行(ABN AMRO)高级贵金属策略师Georgette Boele周四(12月17日)在一份2021年展望报告中表示，随着整个金融市场形成“新常态”，黄金将继续获得支持。
Boele指出，黄金在过去一年出现了前所未有的需求，因在“利率处于谷底”的环境下，全球货币仍然缺乏吸引力。她补充称，这一主题将继续主导明年贵金属行业的人气。
该行预计，明年金价的平均价格将在1950美元/盎司左右，到2021年12月，金价将在2100美元/盎司左右。
“我们预计美联储将在未来几年保持低利率。美联储还将限制美国国债收益率的上升，以支持经济，”她在研究中表示，“事实上，我们预计2021年美国国债收益率会走低。如果通胀预期维持在当前水平，美国国债收益率走低将导致美国实际收益率走低。这显然对美元不利，对金价有利。”
Boele做出上述预测之际，黄金市场出现了新的看涨势头，这种势头是在美联储周三货币政策会议后出现的。美联储重申其立场，在可预见的未来将维持其超宽松的货币政策。
尽管经济前景的改善可能会影响黄金作为避险资产的吸引力，但Boele表示，投资者仍面临新的范式转变，因为即使全球经济从新冠病毒大流行中复苏，预计各国央行也不会收紧货币政策。
“如果经济复苏与货币政策收紧和利率上调的预期同时出现，金价就有走软的趋势。但如果经济复苏，但货币刺激措施仍存在，且美国实际收益率下降，金价就有上涨的趋势。这也是我们的基本情况。但我们处在一个特殊的环境中，正常的关系受到了挑战。”
尽管这家荷兰银行看好黄金，但Boele补充称，他们的前景并非没有风险。她在报告中强调的一个主要看跌因素是市场目前的仓位，尤其是在交易所交易产品方面。
“ETF的总头寸仍然很大。自10月15日达到峰值以来，仅下跌了4%。这些仓位仍比年初高28%，比2012年12月20日的峰值高29%，”她说。“简而言之，黄金仍是一种拥挤的交易。2013年，36%的未偿ETF头寸被清算，导致金价下跌了30%。这些头寸仍然存在风险。”
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