黄金涨势劲爆！买盘强劲飙升，投资者“被迫做多”

黄金涨势劲爆！买盘强劲飙升，投资者“被迫做多”

2024-03-05

黄金是一种避险资产，通常在利率较低和地缘政治动荡时期表现强劲，因此可以理解，黄金正迎来一个高光时刻。

在一系列喜忧参半的美国经济数据报告出炉后，投资者押注美联储将于6月降息，金价周一升至每盎司2100美元上方。黄金期货周一收于有史以来的最高水平，四月份的黄金合约上涨30.60美元，或1.46％，收于每盎司2126.30美元，创下自1974年黄金期货合约推出以来的最高水平。这是黄金连续第二个交易日创下纪录，四月合约在上周五收盘时达到了创纪录的2095.70美元。黄金今年以来上涨了2.63%。

道明证券资深大宗商品策略师Ryan McKay表示：“我们仍认为金价可能会走高。这是因为相对于美联储降息周期的历史常态，一些宏观交易员对黄金的投资不足。” 道明证券预计，一旦美联储开始降息，金价将升至2300美元或更高。

金融投资者通常会在降息前开始买入黄金，因为黄金和白银等非利息收益性资产往往在低利率环境下表现良好。掉期市场数据显示，近五分之三的投资者押注美联储即将实施自2020年初以来的首次降息。尽管美联储降息路径的时机和幅度尚不清楚，但对即将降息的更广泛预期，帮助金价自去年12月中旬以来基本守住了每盎司2000美元的关键价位。

与SPACs或加密货币等流行一时的其他资产不同，黄金一直在许多投资者的投资组合中占有一席之地，尽管需求会随着外部事件而起伏。除了关注降息，投资者通常还希望在经济和政治不确定时期持有黄金。即将到来的两极分化的美国总统大选以及乌克兰和加沙正在进行的战争当然符合这一要求。

来自亚洲各国央行和投资者的强劲实物买盘也一直是支撑金价的支柱。BullionVault研究主管阿德里安•阿什表示：“随着俄罗斯和北约公开谈论发生直接冲突的风险，央行储备管理机构对黄金的竞购肯定会保持强劲势头。”他说，央行的需求帮助抵消了投资者在金价高位获利了结的影响。

对冲基金趁近期黄金走弱提高了黄金净多仓

投资者的强劲买盘反映在黄金ETF上。彭博数据显示，SPDR gold Shares（GLD）的持有量上周五录得九个交易日以来首个单日流入。在新冠疫情期间，黄金ETF是金价上涨至当时历史新高的主要推动力，但自2022年以来，更高的利率在很大程度上赶走了黄金ETF买家。

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒•汉森（Ole Hansen）表示，尽管美元走强等不利因素存在，但对冲基金和基金经理的黄金买盘飙升尤其强劲，他们现在急于重新建立对黄金的看涨押注。汉森称，投资者“被迫回到市场做多”，“多头头寸的重建可能需要几天时间，如果金价在今日（周一）收盘时保持在2088美元上方，我预计届时会有更多买盘”。

CFTC最新数据显示，截至2月27日，对冲基金和基金经理将黄金净多头押注提高至三周高位，帮助将对黄金的多头押注从近期低点拉回。

根据Bleakley金融集团的首席投资官彼得·布克瓦尔（Peter Boockvar）的说法，考虑通胀因素后，黄金在1980年创下了约3200美元的历史最高纪录。“我们仍有一段路要走，这也表明金价可能上行，”布克瓦尔表示。他认为金价也将测试经通胀调整后的纪录。

他说，尽管利率高企，美元走强，但黄金表现良好。他说，这在很大程度上是因为俄乌冲突发生后，美国和欧盟没收了俄罗斯3000亿美元的外汇储备，之后世界各国央行购买了大量黄金。

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