CPI数据连续3个月超预期！美联储6月降息大门要被“锁死”？

2024-04-10

市场对美联储6月降息的押注几乎消失殆尽，甚至7月降息的前景看起来也更加不稳定。

周三公布的数据显示，一项衡量美国基础通胀的指标连续第三个月超过预期，表明持续的价格压力可能会将美联储的降息推迟到今年晚些时候。

美国3月未季调CPI年率录得3.5%，高于预期的3.4%水平，为2023年9月以来最高水平，月率则维持在0.4%不变；核心CPI年率录得3.8%，高于预期的3.70%，月率维持在0.4%。

数据公布后，现货黄金短线一度急坠超20美元，现重回2040美元关口附近；美元指数短线上扬超50点，非美货币集体重挫，欧元兑美元短线走低超60点，英镑兑美元短线走低近70点，美元兑日元短线走高70点，直线升穿152关口。

周三的报告进一步证明，尽管美联储将利率维持在20年来的高位，但遏制通胀的进展可能正在停滞。由于强劲的劳动力市场仍在推动家庭需求，官员们一直坚称，他们希望看到更多证据表明物价压力正在持续降温，然后才会降低借贷成本。

这份CPI报告可能粉碎了最近两个月通胀报告是“异常值”的幻想。在数据显示通胀高于预期后，美联储6月降息的押注几乎消失殆尽，甚至7月的前景看起来也更加不稳定。交易员也坚定了他们的预期，今年只会降息两次，而美联储的点阵图预计会降息三次。

互换市场显示，美联储6月降息的可能性已经下降，并将美联储首次降息时间从9月推迟至11月；掉期交易显示，2024年美联储仅会降息50个基点；货币市场预计2024年欧洲央行将降息大约80个基点，数据公布前为87个基点。

AmeriVet Securities美国利率交易和策略主管Gregory Faranello表示，“强于预期的CPI证实，联邦公开市场委员会（FOMC）将在降息问题上采取更为谨慎的态度。这也支持了我们短期看空美国国债市场的观点，因为我们正在努力克服通往2%的通胀道路上的障碍。”

摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly表示，这份报告显示美联储6月份降息的大门已经关上。

此外，一段时间以来，美联储政策制定者一直预计住房成本压力将会减弱，从而使核心通胀放缓。但这并没有实现。这使得不得不质疑，在可预见的未来，这种情况是否会出现。

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