随着黄金市场迎来又一个动荡的交易日，渣打银行表示，避险需求可能是“短暂的”，而贵金属对实际收益率的反应并非如此。
渣打银行贵金属分析师Suki Cooper表示:“金价最近突破1900美元/盎司之际，金融市场压力加剧，对传染风险、衰退风险和波动性增加的担忧加剧。”“尽管避险需求可能稍纵即逝，但我们预计金价对实际收益率的反应最为强烈。”
在周一创下三年来最佳单周表现，并一度突破2000美元后，Comex 4月黄金期货周二(3月21日)收报1941.10美元，当日下跌近40美元。
由于投资者在市场波动中面临流动性问题，黄金价格面临的风险是短期内下跌。但Cooper在一份报告中称，再次试探2000美元的可能性“越来越大”。
在所有人都在关注美联储周三的货币政策会议之际，渣打银行预计美联储将加息25个基点，之后可能会暂停收紧政策。Cooper说:“有迹象表明，这是本轮周期的最后一次加息，金价可能会重新测试2000美元。”
该行还认为，经济衰退和通胀风险加剧是金价继续走高的原因。
Cooper指出，在银行业陷入危机模式的重大金融动荡中，金价上涨的事实与之前的金融市场压力事件形成了鲜明对比。
她写道:“我们认为，有两个因素导致金价逆势上涨:(1)崩盘前的黄金头寸较轻，表明市场没有过度扩张，情绪的任何变化都将迅速推高金价;(2)各国央行一直是积极的买家，称地缘政治风险和市场不确定性加剧是近年来增加黄金储备的动机。”
（Kitco）
如果金价要达到2000美元的水平，市场必须看到长期的避险买盘和货币政策预期的转变。虽然市场普遍认为美联储将再次上调25个基点，但由于银行危机，下调利率的预期开始增加。在这方面，黄金价格将听从美国国债收益率的走势作为指引。
“实际收益率的大幅下降已经提振了价格，但随着避险买盘的消退，我们认为加息预期仍将是主要驱动因素。这并不意味着黄金已经逃脱了下行风险，在股市波动和需要流动性资产来满足保证金要求的情况下，下行风险仍可能出现，”她指出。
渣打银行预计第一季金价为1900美元，第二季为1840美元。
在现货方面，分析师正密切关注央行的黄金购买量，目前黄金购买量已达到创纪录水平。“现货市场可能因价格高企而承压，但如果央行需求对价格保持不确定性，则可能填补缺口，”Cooper称。
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