眼下距离美国大选只有一周时间，金融市场动荡不安(除了黄金行业)，投资者在大选前仍非常谨慎。
投资者正在为选举日可能出现的四种主要情形做准备——民主党大获全胜，特朗普获胜，国会分裂，或选举结果有争议。
激石集团(Pepperstone)研究负责人Chris Weston说，所有上述结果都可能引发金价在长期内上涨，但其中一个因素可能会引发“爆炸式”反弹，而其他因素则可能导致“缓慢攀升”。
Weston周五对Kitco News表示，“长期来看，所有的结果都将导致金价走高。”
蓝色浪潮
对黄金来说，最可能出现爆炸性上涨的情形是，民主党候选人拜登(Joe Biden)赢得总统大选，以及民主党掌控参议院，投票结果将出现蓝色浪潮。
“是什么情形会推高通胀预期，促使美联储将长期借贷成本保持在低水平，并使实际利率降至2%？如果哪一种情况能最快导致这种结果，那将是对黄金最有利的情形。对我来说，更倾向于蓝色浪潮，”Weston说。
Weston解释说，从简单的角度看，尚未完全反映在价格中的“蓝色浪潮”可能会引发美元下跌和金价上涨。
“传统观点认为，如果出现蓝色浪潮，美元将遭到打击，因为大规模刺激计划获得通过的可能性大大增加，”他表示。
不过，Weston补充称，在出现蓝色浪潮的情况下，市场也可能看到美元走强，因为有了新的刺激措施，相对而言，美国可能仍将是一个有吸引力的投资目的地。
“鉴于全球投资目的地的相对吸引力，美元走强不会让人感到意外。欧洲新冠疫情再度重袭，我们看到了通缩问题等担忧迹象，但如果你看看美国，3.5万亿美元的刺激计划加上更加激进的美联储……我们开始谈论美国例外主义的故事，它导致大量资金流入美国，美元突然走强。美元表现如此出色的原因之一是，世界其他地区的情况看起来不那么好。”
然而，无论美元升值与否，对黄金交易员来说重要的是，这种贵金属都将走高。
“你可能会看到这样一种情况，即美元走强，黄金也随之上涨。黄金在这种环境下表现非常好，”Weston指出。
特朗普获胜
如果特朗普获胜，Weston预计金价将小幅上涨，他表示，这在很大程度上将取决于参议院的结果以及经济复苏。
“现状对黄金有利。这取决于那时的经济状况以及它需要什么。如果特朗普入主白宫，将取决于经济形势如何。将需要更多的刺激措施。但是5000亿，1万亿，还是更有力的数字呢？”他说。
Weston指出，如果经济刺激措施的力度处于低位，“金价可能会上涨，但涨幅将缓慢，而不是爆炸性走势。”
Weston说，在低刺激的情况下，美联储(Fed)将更加强调介入，采取更多措施。
“我们知道美联储试图做什么，但我们不知道它将如何做，”他说，“我们猜测，美联储将在12月会议上就如何产生通胀预期提供更多线索，而这将对黄金市场有利。实际上，这一切都与经通胀调整后的美国国债有关。”
分裂的国会
Weston说，目前市场对国会分裂的预期似乎占据上风。
“如果你看看现在的黄金市场，你会发现，‘蓝色浪潮’的想法并不令人信服。他们更关注的是国会分裂的情况。如果你看看波动率期权市场买入波动率与卖出波动率相比，只是略有溢价。因此，如果我们在一个月的时间里看到上涨幅度略大于下跌幅度的波动，这种想法已经大幅降温。如果我们真的看好黄金，金价会更高。它现在很中性，看涨期权和看跌期权的人气非常中性。期权市场并没有告诉我，他们预期爆炸性的上升趋势，”Weston解释称。
这种定位更多地反映了国会分裂的情况，即等待2021年出现财政刺激的迹象，以及美联储将实际采取它应该采取的行动的迹象。
Weston说：“我们已经很清楚美联储的职责是什么。我们只是不知道他们要做什么。一旦我们坚定地理解，黄金市场就会做出反应。”
国会分裂的情况意味着，财政刺激力度变得不那么普遍，更多地强调美联储试图通过自己的机制制造通胀。“分裂的国会将让美联储更多介入。我认为黄金市场将会关注美联储如何降低利率，这就是为什么会出现这种观望模式的原因，”Weston指出。
有争议的选举
如果选举是一场势均力敌的选举，则更有可能出现有争议的选举结果。这一结果也很可能引发国内动乱。然而，Weston指出，只有当结果延迟和可能发生的骚乱在全国范围内影响经济时，才会感受到对市场的影响。
他说：“如果特朗普发现了一些违规行为，他把这件事告上最高法院的风险将会增加。如果特朗普不接受选举结果，发生内乱的可能性显然很高。现在不需要太多就能引起动荡，但只有在有争议的选举意味着它将在全国范围内对经济造成实际打击时，市场才会感到担忧。”
如果情况确实如此，那么市场将预计美国国债收益率下降，而黄金可能会从中受益。
“这取决于有争议的选举实际上意味着什么以及它会持续多久。市场的反应取决于这一切对经济的影响。黄金将起到对冲作用，”Weston补充称。
到下周，实际选举日的交易将会很困难，因为大选结果可能不会像以前那样很快被知道。
“这是关于我们要多久才能看到整体结果，包括参议院竞选的结果。市场想要立即知道。我们越快取得结果，商界就能越快地开展日常生活，了解他们必须从事的投资领域——财政状况、法规和税收，”Weston说，“因为财政是当前的主导话题，通过一项大规模财政刺激计划的能力，或者考虑到我们最近所看到的，通过任何刺激计划的能力，都是主导话题。”
不确定性拖得越久，市场可能就会越恐慌。
“在这种情况下，黄金价格走势将取决于波动性。如果市场出现大幅下跌，我们知道黄金并不一定是一个安全的避风港，因为有些人抛售黄金来支付其他资产。与一段时间以来相比，目前的黄金头寸更为中性。有些人一直在用黄金来对冲负面结果，”Weston说。
总体而言，Weston认为黄金价格不会崩盘，因为长期投资对黄金来说是有利的。
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